Berliner Tageblatt - Hogan Lovells, 'con nuovo Golden Power tempi più lunghi per M&A'

La modifica delle norme sul Golden Power, inserita dal governo nel Decreto Transizione 5.0 anche per rispondere alle osservazioni delle autorità Ue, allungherà i tempi del'iter autorizzativo di operazioni di acquisizione e fusione nell'ambito bancario e finanziario. Inoltre permetterà all'esecutivo di andare contro le decisioni di Commissione Ue e Bce. E' quanto sottolineano Martina Di Nicola, Counsel Corporate and M&A e Domenico Gullo, Partner Antitrust and Competition dello studio Hogan Lovells. La riforma varata dopo che l'esecutivo è intervenuto nell'operazione Unicredit-Banco Bpm (anche per quello non portata a termine), prevede che il governo possa ricorrere al Golden Power solo dopo il completamento dei procedimenti autorizzativi pendenti a livello europeo ma, sottolineano i due legali "i poteri del Governo non sono compressi, ma temporalmente posposti. Anche in presenza di autorizzazioni rilasciate dalle Autorità europee, il Governo potrà intervenire, esercitando i poteri speciali, qualora ravvisi rischi residuali non assorbiti dalla vigilanza prudenziale o dall'analisi concorrenziale". "Si registrerà quindi un allungamento dei tempi". Alla domanda se tali poteri potranno quindi ora essere usati solo in casi eccezionali o per aziende extra Ue, gli avvocati sottolineano come la norma "non restringe l'ambito soggettivo dei poteri speciali" e il governo può ricorrervi anche dopo il via libera Ue. "Al contrario, l'inserimento della sicurezza economica e finanziaria tra gli interessi tutelati per tutti i settori rilevanti della normativa GP, comporta un ampliamento dei presupposti di esercizio". "L'introduzione della sicurezza economica e finanziaria come criterio trasversale e autonomo estende i presupposti d'intervento anche a operazioni idonee a incidere sulla stabilità di sistema":

J.Fankhauser--BTB