Berliner Tageblatt - Claves del proceso para salir a bolsa en Wall Street

En 2026, sin embargo, esa cifra podría pulverizarse con el potencial debut en Wall Street de SpaceX, OpenAI y Anthropic.

Pero, ¿qué se necesita exactamente para que una empresa salga a bolsa? El proceso, conocido como oferta pública inicial u OPI (IPO por sus siglas en inglés), puede durar meses, o incluso años, y costar millones de dólares.

Así es como funciona:

- Elegir una bolsa y un código -

La primera gran decisión es dónde cotizar.

En Estados Unidos dominan dos opciones: la Bolsa de Nueva York (NYSE), la más antigua y emblemática, con su histórico parqué en el sur de Manhattan, y Nasdaq, una plataforma totalmente electrónica que concentra a la mayoría de las grandes empresas tecnológicas.

Entre ambas representan aproximadamente la mitad del valor total de todas las acciones que se negocian en el mundo.

Las empresas también deben elegir un "ticker" o símbolo bursátil, el código breve de letras que identifica a cada acción en el mercado, como MSFT para Microsoft o CAR para la empresa de alquiler de automóviles Avis.

- Registrarse ante el supervisor -

Antes de poder vender acciones al público, la empresa debe presentar el denominado formulario S‑1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), el organismo que supervisa los mercados financieros y actúa como árbitro de Wall Street.

El S‑1 es un análisis detallado de las finanzas, el modelo de negocio y los riesgos de la empresa, concebido para que los inversores puedan tomar decisiones informadas.

La SEC revisa la documentación y suele formular numerosas preguntas, en un proceso que puede prolongarse durante meses.

Se espera que SpaceX presente su S‑1 esta semana, indicó a la AFP una fuente cercana al expediente.

- Tomar el pulso al mercado -

Con la documentación en marcha, los ejecutivos se lanzan a la carretera, literalmente.

Viajan de ciudad en ciudad —y participan en videollamadas— en lo que se conoce como un 'roadshow', una serie de presentaciones dirigidas a grandes inversores institucionales, como fondos de pensiones, y también a inversores minoristas.

SpaceX planea organizar en junio un evento especial para unos 1.500 inversores individuales, según la cadena CNBC.

No todas las empresas superan esta etapa. La firma fintech Clear Street canceló sus planes de salida a bolsa en febrero tras no lograr generar suficiente interés en el mercado.

- Fijar un precio -

Uno de los pasos más delicados consiste en fijar el precio por acción, es decir, el valor de cada participación cuando el título empieza a cotizar.

"Probablemente sea más arte que ciencia", explicó Matthew Kenney, especialista en OPI de Renaissance Capital.

Los bancos que asesoran a la empresa buscan maximizar los fondos recaudados, pero también deben dejar margen para que la acción suba una vez iniciadas las operaciones.

"Nadie quiere hacer sonar la campana de apertura (en Wall Street) para ver luego cómo su acción se desploma" por falta de demanda, señaló Kenney.

El método no es infalible y a veces requiere ajustes.

La start-up estadounidense de chips electrónicos Cerebras revisó su precio objetivo dos veces antes de finalmente salir a bolsa a 185 dólares por acción, y en su primer día de cotización se disparó un 68%.

E.Schubert--BTB